원달러 환율 1480원 위협, 네이버-두나무 빅딜 확정, 구글 AI 혁신까지… 11월 26일 경제 시장 대격변

 

원달러 환율 1480원 위협, 네이버-두나무 빅딜 확정, 구글 AI 혁신까지… 11월 26일 경제 시장 대격변

 

오늘(2025년 11월 26일) 한국과 글로벌 경제 시장이 예정된 중대한 변곡점들로 소용돌이치고 있습니다. 원달러 환율이 1480원대를 위협하면서 정부의 긴급 대응이 모색되고 있고, 국내 최대 규모의 디지털 금융 M&A인 네이버와 두나무의 합병이 오늘 이사회에서 의결될 예정입니다. 여기에 구글의 차세대 AI 모델 제미나이 3.0이 엔비디아의 독주를 위협하며 전 세계 AI 판도를 흔들고 있습니다. 이 세 가지 핵심 이슈가 어떻게 한국 경제와 금융 시장에 영향을 미칠지, 상세히 알아보겠습니다.

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1. 원달러 환율 1480원 돌파, 구윤철 부총리 긴급 기자간담회

가장 급박한 상황은 외환 시장입니다. 원달러 환율이 1480원대를 넘어서며 7개월 만에 최고 수준을 기록했습니다. 이 상황에서 구윤철 경제부총리 겸 기획재정부 장관이 오늘 오전 세종청사에서 외환시장 안정에 관한 긴급 기자간담회를 개최할 예정입니다. 정부의 추가 메시지와 대응 방안이 주목되는 상황입니다.

원화 약세의 주요 원인은 해외 자금 유출입니다. 서학개미(해외 주식에 투자하는 개인 투자자)들의 미국 주식 투자가 사상 최대 수준에 이르면서, 이들이 미국 주식 결제를 위해 달러를 매입하고 있기 때문입니다. 올해 들어 서학개미의 해외 주식 매도는 287억 달러에 달하는 등 급증했습니다. 환율 1480원 수준은 정부와 한국은행이 개입할 수 있는 임계점으로 평가되고 있습니다.

이에 따라 외환당국과 국민연금이 함께하는 4자 협의체를 출범시켜 환율 안정화 대책을 적극 모색 중입니다. 국민연금의 전략적 환 헤지, 한국은행과의 협조 등이 논의되고 있으며, 전문가들은 당분간 원달러 환율이 1480원대를 중심으로 변동성을 보일 것으로 예측하고 있습니다. 환율 안정화는 수출 기업과 일반 서민의 경제 체감도에 직결되는 만큼, 정부의 대응이 시장의 신뢰를 확보할 수 있을지가 관건입니다.

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2. 네이버-두나무 빅딜, 20조 규모 '슈퍼앱' 탄생

오늘은 한국 IT 및 금융 산업 역사상 손꼽힐 만한 대형 합병 사건이 공식화되는 날입니다. 네이버의 금융 계열사인 네이버파이낸셜과 국내 1위 가상화폐거래소 운영사 두나무가 포괄적 주식 교환 방식으로 합병을 확정하기 위해 각각 이사회를 개최합니다.

이 합병이 성사되면 약 20조 원 규모의 대형 디지털 금융 기업이 새롭게 탄생하게 됩니다. 국내 간편결제 1위 사업자와 1위 가상자산 거래소 사업자가 만나는 것으로, 이는 곧 핀테크와 블록체인 기술을 결합한 새로운 형태의 플랫폼 경쟁력 확보를 의미합니다. 합병 비율은 두나무 1주당 네이버파이낸셜 3주로 추정되고 있으며, 이 비율은 오늘 각 사의 공시를 통해 정확히 공개될 예정입니다.

이해진 네이버 창업자 겸 이사회 의장과 송치형 두나무 회장은 내일(27일) 오전 경기 성남시 네이버 1784에서 공동 기자회견을 열어 합병 이후의 구체적인 사업 구상안을 발표할 예정입니다. 업계는 이번 합병을 통해 네이버가 가상자산 시장에서 제도권 금융사로서의 입지를 강화하고, 웹3.0 시대의 블록체인 기반 서비스를 주도할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 스테이블코인 시장의 판도 변화도 예상되고 있어, 금융 및 암호화폐 업계 전반에 상당한 파장을 줄 것으로 예상됩니다.

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3. 구글 제미나이 3.0의 AI 혁신, 엔비디아 독주 흔들다

글로벌 경제 뉴스의 가장 주목할 만한 소식은 구글이 공개한 차세대 AI 모델 '제미나이 3.0'입니다. 지난 18일 공개된 이 모델은 이미 시장에서 압도적인 호평을 받으며 AI 업계의 판도를 변화시키고 있습니다. 극한의 AI 벤치마크 평가인 '인류 최후의 시험'에서 37.5%의 최고 점수를 달성했으며, 이는 오픈AI의 GPT-5.1(26.5%)과 앤트로픽의 클로드 소넷 4.5(13.7%)를 큰 격차로 상회합니다.

제미나이 3.0의 가장 주목할 특징은 멀티모달 처리 능력의 획기적 향상입니다. 문자, 이미지, 영상, PDF 등 복합 형식의 데이터를 동시에 처리하면서도 뛰어난 추론 능력을 보여주고 있습니다. 특히 LLM(대형언어모델)에서 LAM(대형행동모델)로의 진화를 보여주며, 단순한 텍스트 생성을 넘어 실제 작업을 수행하는 에이전트로서의 기능을 입증했습니다.

이러한 제미나이 3.0의 성능 우위는 엔비디아 중심의 GPU 반도체 시장 독주에 변화를 가져올 수 있습니다. 구글이 자체 TPU(텐서 프로세싱 유닛) 칩을 기반으로 제미나이 3.0을 개발했기 때문입니다. 메타, 마이크로소프트 등 대형 기술 기업들도 구글의 AI 칩 구매를 검토하고 있어, AI 반도체 시장의 경쟁 구도가 본격적으로 재편될 가능성이 높습니다. 이는 SK하이닉스, 삼성전자 등 한국 메모리 반도체 기업들의 사업 전망에도 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

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4. 12월 금리 인하 기대감 재확산, 금융 시장 변동성 가중

미국 연준의 12월 금리 인하 가능성을 둘러싼 기대감도 급변하고 있습니다. CME 페드워치에 따르면 12월 금리 인하 확률이 71%에 달하고 있으며, 금리 동절 확률은 29%입니다. 이는 불과 며칠 전만 해도 인하 확률이 30% 수준에 머물렀던 것과는 극히 다른 상황입니다. 뉴욕 연방준비은행의 존 윌리엄스 총재가 "가까운 시기에 기준금리를 추가 조정할 여지가 남았다"는 발언을 한 이후 급변했습니다.

연준 내부의 의견 분열은 여전합니다. 고용 악화와 물가 안정이라는 상충하는 목표 사이에서 미국 중앙은행의 고민이 깊어지고 있기 때문입니다. 다만 인플레이션이 예상보다 덜 심각하고 노동시장 냉각이 뚜렷해진 점이 금리 인하 방향으로 무게를 기울이고 있습니다. 12월 금리 동향은 한국의 금리 정책과 환율 안정화에도 영향을 미칠 수 있어 주목됩니다.

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5. 삼성바이오로직스 인적분할 후 재상장, 기업 가치 재평가

바이오 업계의 주요 소식으로는 삼성바이오로직스와 삼성에피스홀딩스의 인적분할 후 재상장이 있습니다. 24일 유가증권시장에 재상장을 완료한 삼성바이오로직스는 재상장일 기준 기업가치 82조 8000억원으로 평가되며, 분할 전 86조 9000억원 대비 46.5% 상승한 평가입니다.

증권가는 삼성바이오로직스의 CDMO(위탁개발생산) 사업의 글로벌 경쟁력을 높이 평가하고 있습니다. 최근 3년간 연평균 매출 성장률이 23.2%(글로벌 CDMO 기업 평균 11.8%)에 달하고, 2024년 EBITDA 마진율이 46.3%에 이르는 등 고수익성을 자랑하고 있습니다. 대신증권은 목표주가를 150만원에서 220만원으로 상향 조정했으며, 미래에셋증권은 230만원을 제시했습니다. 미국의 의약품 관세 리스크와 분할에 따른 거래정지 등 호재가 아직 충분히 주가에 반영되지 않았다는 평가도 나오고 있습니다.

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6. 외국인 투자자의 변동성, 코스피 조정 부추기다

11월 들어 외국인 투자자들의 매도세가 강해지면서 코스피 조정이 이어지고 있습니다. 11월 1일부터 24일까지 외국인 투자자들은 국내 증시에서 13조 5000억원 이상을 순매도했습니다. 특히 영국 헤지펀드 자금이 4조 9900억원어치를 매도하며 가장 큰 매도세를 보였고, 일본 투자자들도 7390억원을 순매도했습니다.

영국 투자자들이 주도한 매도는 단기 수익 실현에 초점을 맞춘 것으로, AI 거품 우려와 같은 시장 심리 변화에 민감하게 반응한 것으로 풀이됩니다. 반면 미국 투자자들은 같은 기간 1조 1210억원을 순매수하며 주가 하락을 저가 매수 기회로 삼고 있습니다. 케이맨 제도, 버뮤다 등 조세 회피처의 투자자들도 순매수세를 보이면서 시장에서 장기 투자 자금과 단기 수익 실현 자금이 엇갈리는 양상을 보이고 있습니다.

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투자자와 경제인들이 주목해야 할 포인트

오늘 이 세 가지 핵심 경제 뉴스는 각각 다른 차원에서 중요한 의미를 가집니다. 원달러 환율 1480원 문제는 수출 기업과 가계의 실질적인 부담과 직결되는 문제입니다. 외환 시장의 안정화가 이루어지지 않으면 수출 경쟁력 약화와 수입 물가 상승으로 인한 악순환이 가속화될 수 있습니다.

네이버-두나무 합병은 한국의 디지털 금융 업계 생태계 재편을 의미합니다. 이는 국내 IT 기업들의 경쟁 구도를 바꾸고, 가상자산 시장의 성장성을 가늠하는 중요한 신호탄이 될 것입니다.

구글 제미나이 3.0의 출현은 글로벌 AI 산업 판도의 근본적 변화를 암시합니다. 엔비디아 중심의 GPU 독주가 흔들리고, 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 업체들의 미래 사업 전략이 재조정되어야 함을 의미합니다.

원달러 환율 안정화, 네이버-두나무 합병의 성공적 추진, 그리고 글로벌 AI 경쟁에서의 한국 기업들의 대응 능력이 올해 남은 기간 한국 경제의 방향성을 결정할 핵심 요소입니다. 시장의 변동성 속에서도 정부와 기업들의 전략적 대응이 무엇보다 중요한 시점입니다.

 

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